中国制造业PMI连续第二个月扩张至50.3，尽管伊朗战争抬升能源价格

周四公布的官方调查显示，4月中国制造业活动连续第二个月扩张。国家统计局数据显示，官方制造业采购经理指数（PMI）报50.3，略低于3月的50.4，但仍高于荣枯线，且好于经济学家此前预期。这表明在伊朗战争推升能源价格的情况下，工厂活动依然保持扩张势头。 分项数据显示，新的订单指数从3月的51.6放缓至50.6，但生产指数小幅回升至51.5。按照0至100的区间衡量，高于50代表活动扩张。 凯投宏观中国高级经济学家Leah Fahy本周在研究报告中写道，迄今更高的油价尚未拖累中国工业活动，近期工业动能加速似乎主要由强劲的外需驱动。她还指出，油价飙升正在推高全球对绿色技术的需求，这对主导清洁能源设备制造的中国企业构成利好。 一项由标普全球与中国信用研究与分析公司RatingDog联合发布的民间PMI调查更为乐观：4月读数升至52.2，高于3月的50.8。该调查更侧重于规模较小、以出口为导向的民营企业。

在贸易环境方面，Fahy称，受今年早些时候美国最高法院就美国总统唐纳德·特朗普大范围关税作出的裁决影响，美国对华关税有所下调，这意味着中国对美出口在未来数月可能回升。她表示，特朗普下月长期筹划的北京之行、与中国国家主席习近平会面，或有助于延长双方于去年年底达成的一年期贸易休战。 宏观层面上，中国经济在一季度按年率计算增长5%，较上季加快并好于经济学家预估。中国领导层为2026年设定了4.5%至5%的经济增长目标，为1991年以来最低区间。尽管房地产行业的长期低迷持续拖累国内投资与消费，出口表现仍稳健，中国去年录得1.2万亿美元的历史最高贸易顺差。 随着外需表现与能源价格走向以及相关贸易政策进展逐步明朗，市场将关注上述因素对制造业景气度的影响。Fahy预计，对美出口在未来数月可能改善，而计划中的高层会晤被视为现有贸易休战可能延续的一个变量。