Dansk innovationscenter: Grundig forberedelse er afgørende for venturekapital i Silicon Valley

At rejse kapital i Silicon Valley kræver mere end en god idé. Ifølge det danske innovationscenter i Silicon Valley lykkes det langt oftere for startups, der går systematisk til værks og finder den rigtige venturepartner – ikke bare den første, der vil investere.

Målet er ikke kun penge på kontoen, men en investor, der kan hjælpe virksomheden sikkert gennem skaleringen. Risikoen er reel: To ud af tre VC-støttede startups mislykkes. For at forbedre chancerne bør stiftere forstå, hvordan forskellige fonde tænker og arbejder.

Venturekapital er mere end dollars. Mange fonde tilbyder strategisk sparring, introduktioner til kunder og investorer, hjælp til at rekruttere bestyrelsesmedlemmer og støtte ved ansættelser. Nogle, som Andreessen Horowitz og GV, stiller desuden regnskabs- og marketingressourcer til rådighed for deres porteføljeselskaber.

En nylig undersøgelse med data fra over 900 VC’er viser, at 60 procent interagerer med deres porteføljeselskaber mindst én gang om ugen, og 28 procent flere gange om ugen. Det afspejler en model, hvor fonde køber ejerandele med henblik på et fremtidigt exit – gennem fusion, opkøb, børsnotering eller andre likviditetshændelser – og undervejs arbejder for at øge værdien betydeligt.

Et ofte fremhævet eksempel er, at Accel Partners i 2005 købte en aktiepost på 10 procent i Facebook for 12,7 millioner dollars. Da Facebook gik på børsen i 2012, tjente Accel ni milliarder dollars på investeringen. For startups betyder det, at kapitalen bør ses som et middel og ikke målet i sig selv.

Den største værdi kan ligge i investorens ekspertise, netværk og ressourcer, som unge virksomheder ellers kan have svært ved at få adgang til. At finde den rigtige investor kræver en grundig screening.

I den indledende fase bør virksomheder undersøge blandt andet: hvilke andre startups fonden har investeret i; hvor meget der er investeret og på hvilke vilkår; hvordan fonden konkret har hjulpet sine porteføljeselskaber videre; og om fonden er villig til at skrive flere checks, hvis der bliver behov for opfølgende kapital.

For få startups fokuserer målrettet på de spørgsmål, selv om relationen til en VC kan minde om et langvarigt partnerskab, hvor et dårligt match kan blive dyrt. Selv en velresearchet bruttoliste af potentielle fonde garanterer ikke gensidig interesse.

Kampen om pengene er hård: Ud af 100 startups, der fanger en VC-investors opmærksomhed, når omkring 30 procent frem til et møde med management-teamet, og cirka 10 procent møder fondens partnere. Kun en mindre del kommer videre i processen. Konklusionen fra innovationscenteret er klar: Jo bedre forberedt og mere præcist matchet, desto stærkere står en startup, når chancen opstår i Silicon Valley.